创新驱动是我国实体经济高质量发展的国家战略,是党中央、国务院的重大决策部署。创新是引领发展的第一动力,是建设现代化经济体系的战略支撑,也是实现实体经济高质量发展的必由之路。创新驱动战略不仅仅体现在科技领域,资本市场服务实体经济同样需要不断创新,促进资本市场更好地为实体经济服务。因此,应当多措并举促进资本市场创新,进一步赋能实体经济高质量发展。

 

资本市场创新是高质量赋能实体经济的动力和源泉

 

对于实体经济而言,科技和资本是企业发展的两个翅膀,而科技创新和资本市场创新则是企业发展的两个重要引擎。与科技创新一样,资本市场创新对实体经济的高质量发展意义重大。资本市场的创新内容丰富、形式多样,既有市场结构层次的创新,也有体制机制的创新;既有发行上市的创新,也有交易结算的创新;既有市场产品的创新,也有公司治理信息披露创新。这些创新的目的是进一步增加资本市场与实体经济的适配度和辐射能力,通过创新进一步激发资本市场的基本功能、完善资本市场的体制机制,更好地服务于实体经济,促进实体经济高质量发展。资本市场创新已成为赋能实体经济高质量发展的动力和源泉。

 

第一,通过创新进一步激发投融资双方动力,强化融资满足企业资金需求。资本市场服务实体经济首先体现在能够满足企业融资需求。融资功能是资本市场最重要、最基本的功能,它是资本市场赋能实体经济的重要体现。资本市场直接融资与传统的商业银行间接融资不同,于企业而言,可以根据自身的情况,不同的企业选择不同的融资模式来满足自身的需求;于投资者而言,可根据自身风险偏好采用分散决策模式,自主选择投资标的,投资与自身风险偏好匹配的资产。风险共担、收益共享的激励机制,激发了投资者和企业的动力。因此,出于风险偏好考虑以及投资者双方的需求,以商业银行为代表的间接融资对创新的需求比不上资本市场直接融资对创新的需求。资本市场的融资创新能够提供灵活多样的融资机制,这些机制包括股票融资、债券融资、衍生产品融资,公开发行、非公开发行,定向发行、非定向发行,首次公开发行、上市公司再融资,普通股发行、优先股发行,可转换债发行、可交换债发行等。这些灵活的、方式不同的发行,进一步激发了资本市场的融资功能,满足了各类企业对融资的不同需求。

 

第二,通过创新进一步挖掘了资本市场的交易功能,实现股票价格发现,促进企业价值成长。从交易功能看,资本市场与其他市场相比较具有明显的特点。一是交易主体的不特定性。资本市场的参与者是不特定的投资者,所有的投资者均可以成为企业股票等证券买卖的主体,无论是在发行环节还是交易环节,投资者都可以自由买卖企业公开发行和上市的股票。

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